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全球经济暴风雨压境 IMF警告:各国央行恐无能力应付

2018-12-12 08:21:01香港文汇报 作者:周晓菁、周绍基
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www.hong88.com_【官方首页】-红88工银国际程实表示,明年内地经济增长“减速不失速”,质量将有所提升。 记者周晓菁 摄

2018年即将过去,由美国掀起的贸易保护主义、英国脱欧进程一波三折,以及环球央行收水,已令2018年的投资市场浊浪翻天,展望2019年,上述因素继续发酵,国际货币基金组织(IMF)昨日警告指,全球经济头顶暴风雨云正在积聚,各国政府及央行不一定有充分的应对能力。昨日多间大行在展望2019年经济及投资前景时,也显露谨慎态度,认为明年经济前景面临复杂多变因素,环球经济料将放缓,呼吁积极应对。

国际货币基金组织(IMF)第一副总裁利普顿昨日在伦敦出席彭博主办的银行业会议表示,IMF过去两年一直在敦促各国政府趁着天晴为全球经济“修好屋顶”。“但就和你们中的很多人一样,我看到暴风雨云在集聚,也担心危机预防工作还不完善。”他警告称,紧张局势有可能导致决策者承压,陷入未知领域。他指,各央行最终可能会尝试使用更多的非常规措施,但由于效果存在不确定性,所以更应该关注货币政策的效力。

工银国际降全球增长预测

昨日本港也有多间大行举行2019年经济及投资前景展望,工银国际首席经济学家程实昨于记者会上表示,预测明年全球经济增长3.5%,低于今年的3.7%;内地GDP增长维持6.6%与今年相似,强调增长会在“底线(6.5%)”之上,内地经济在投资、进出口和消费等方面都能得到不同程度的恢复。

www.hong88.com_【官方首页】-红88程实强调,明年内地经济增长“减速不失速”,质量有所提升。新经济产业尤其高端制造业的投资明显增多,第三产业对经济增长的贡献持续上升,令内生型经济结构逐步完善。加上内部消费升级、贫困人口下降,以及就业创造能力、技术创新转化为产品的效率都在提升,相信都能夯实长期经济发展的质量和稳定性。

谈及中美双方停战90日,程实形容中美贸易谈判进入“下半场”,博弈接近平衡,分歧会逐渐缩小。www.hong88.com_【官方首页】-红88但在许多细节上有更深度的争论,预测90天内中美双方可以达成协议。他预测,谈判后双方会停留在当前水平不变,即双方各对500亿美元商品征税25%,美国对2,000亿美元商品征税10%,及中国对600亿美元商品征税5%至10%。

他续指,人民币汇率将逐步回归长期稳定状态,形容明年人民币兑美元汇率的走势会类似2017年,出现大幅贬值几率亦较小,反而是美元指数有下行且下行空间大的可能性。

港经济明年或有下行风险

www.hong88.com_【官方首页】-红88另一边,明年本港经济或有下行风险。该行研究部副主管涂振声认为外部影响会逐步浮现,波及本港利率、楼市和消费。www.hong88.com_【官方首页】-红88预计明年经济增长为2%至2.5%。中美贸易的不确定局面或能影响消费情绪,但与此同时,美联储加息幅度放缓会令香港经济风险更可控。

他提到赴港游客增量可观,尤其港珠澳大桥开通会带动更多自由行旅客赴港,有利本港经济增长,强调内地经济增长放缓未直接影响自由行数据。其个人预测明年楼市跌幅可达10%至15%。

美经济放缓 明年加息2次

美国方面,程实相信,随着减税政策效应消退、中美贸易战系列影响、美股下滑,对内地经济增长引擎造成影响,美国经济在年中会面临增长下滑风险。

对于美联储加息幅度,程实预测明年加息两次,即可达到自然利率水平,且偏向在全年八次议息会议的前五次内决定是否加息。

各大行展望2019年

IMF:全球经济头顶暴风雨云正在积聚,各国政府及央行不一定有充分的应对能力。

贝莱德:美国经济料步入晚周期阶段,预计明年全球经济及企业盈利增长将放缓。

工银国际:外部影响会逐步浮现,波及本港利率、楼市和消费,预计明年本港经济增长2%至2.5%。

DWS:恒指明年走势可望平稳,大概在25,700点左右上落,国指于11,000点左右上落。

展望来年 DWS:美欧中经济料放缓

DWS(前称德意志资产管理)昨日发表报告,指美国、欧洲及内地经济增长料会在明年放缓,故调低明年环球经济预测,由3.8%降至3.6%。内地则因为持续的“去杠杆”操作,以及中美贸易战影响,料内地明年经济增长将放缓至6%,增长仍算强劲;联储局在明年年底前,也会再加息4次。

恒指料25700点上落

DWS亚太区投资主管Sean Taylor认为,恒指明年走势可望平稳,大概在25,700点左右上落,该行又看好防守性强、现金流强及股息率高的股份,亦看好金融和消费类板块。他指,由于恒指组合多为地产及银行股,因此会因美国加息而受惠,而国指则会于11,000点左右上落。

Taylor表示,虽然中美的贸易战正开打,但在亚洲股市中,仍然较看好A股,因为估值合理,每股盈利增长也有改善。他预计,内地会透过减税及推出宽松货币政策,来刺激内地经济。

人民币汇价方面,他认为明年初会较波动,或会跌穿7,但由于内地的刺激经济措施随后出台,将可推动经济,使人民币在明年底回升至7算以上水平。他认为,如果内地只打算以基建投资来带动经济,只是“治标不治本”,推出减税才是更长远的解决办法。

贸战续困扰市场气氛

中美贸易战的发展会如何,将继续困扰市场气氛,但Taylor预计,中美双方在90日期限内,有机会达成贸易协议,因为中国乐意购买美国商品,而美国亦不愿开打全面的贸易战,若贸易战持续,美国科技企业将难以进入中国市场,故他估计双方于明年3月达成协议的机会仍大。

稳经济 贝莱德:内地势放松政策

贝莱德的贝琳达(右)相信美国经济已经步入晚周期阶段,预计明年全球经济及企业盈利增长将放缓。 周晓菁 摄

贝莱德昨发布2019年全球投资展望,亚太区主动投资策略部主管贝琳达于记者会上指出,内地正放松政策以稳定经济,与2018年抑制信贷增长大相迳庭,预期明年信贷将继续投放到实体经济,而财政政策亦将会为市场带来支持。

减房产税 财政政策转正面

贝莱德中国投资策略师陆文杰认为,明年内地经济将温和放缓,但相信财政政策转趋正面,并会推出减房产税、改善基建等措施。不过他强调,内地房地产市场存在风险,政策步伐需更加谨慎。

对于中美贸易停战90日,陆文杰称停战协议时间持续短,不太期望达成重大的解决方案。但中国愿意作出多项调整,考虑重新从美进口大豆和天然气,且做出根本性的调整如令内地和外企享受平等对待、完善知识产权体系等,相信都有利未来风险收窄。

美国加息周期或提前结束

提及美国经济,贝琳达相信已经步入晚周期阶段,预计明年全球经济及企业盈利增长将放缓。

随着美国利率接近中性水平,联储局更依赖数据表现来制定未来政策,加息周期或提前结束,为市场带来不确定性。她续指,美元上升幅度有限,预期个别新兴市场货币将重现价值。

此外,该行预期股票比债券可取,但投资要适度。相信油价已接近见底,个别能源类股亦具吸引力。

责任编辑:李孟展

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