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新闻追踪/证监严打啤壳 21章公司快成绝响/大公报记者 王嘉杰

2020-02-15 04:24:07大公报
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  图:证监会近年重拳打击啤壳活动,日后政策延续性备受关注

  去年被证监会停牌的“21章公司”鼎益丰(00612),9个多月后“迅速”复牌。自鼎益丰被停牌后,市场已有声音,质疑监管机构对“21章公司”的上市要求是否过低。热火棋牌_[官网入口]分析认为,监管机构或在未来不愿再增加21章公司,让21章公司慢慢退出,或转到9号牌(资产管理公司)申请。另外,亦有组织要求证监会应该尽快让已停牌公司复牌,让小股东不至损失全数投资。

  现时在本港主板上市的2000间公司中,有24间为根据《上市规则》第21章上市的投资公司,称为“21章公司”。热火棋牌_[官网入口]它们没有实际主营业务,只是以投资为目标的金融业上市公司,除了投资证券外,还可投资认股权证、商品、期权、期货合约及贵重金属等。

  21章公司上市要求宽鬆

  不过,相对於一般的主板及GEM上市要求,21章公司的上市要求就宽鬆得多(见附表)。现时,申请在主板上市的公司均需要通过其中一项财务资格测试,如盈利测试、“市值/收益/现金流量测试”或“市值/收益测试”,但这些要求并不适用於投资公司。另外,申请上市的投资公司亦可豁免一些上市规定,例如预期上市时市值不得低於5亿元,以及保持至少25%的公众持股量。不过,21章公司招股时只限专业投资者买卖,而一般公司则不限。

  就信息披露规定方面,投资公司需要遵从一些附加的持续责任,例如在年报中,列出所有价值超逾其总资产5%的投资,以及至少10项最大投资;在中期报告及全年度业绩的任何初步公告中,分别列出所收取的股息及利息,以及其他形式的收益,并需要公布每月月底的资产淨值。

  虽然21章公司成交一向偏低,每日成交额一般只有约数十万元。热火棋牌_[官网入口]但在24间公司中,鼎益丰算是特例,复牌后每日保持过亿元成交,而在停牌前,股价曾在3个月内由8元水平飙升至25元,引起市场注意。独立股评人David Webb更表示已向证监会投诉,指出公司股价为每股资产淨值(NAV)的86倍。热火棋牌_[官网入口]在公司停牌后,Webb没有放过其眼中的“漏洞”,认为应完善21章公司的上市规则,设下更高的企业管治标準,例如要求每月公布十大投资项目,以及限制投资管理人员不得进入董事局。

热火棋牌_[官网入口]  投资者学会主席谭绍兴表示,21章公司的投资业务主要是依赖管理层决定,而且因为公司没有实业,在转售或业权转让时,不需要资产转让,相对容易成为卖壳的对象。证监会近年积极打击啤壳行为,因此不鼓励有关公司上市,反而倾向有关公司申请资产管理服务牌照(9号牌)。

  优创被证监点名指股权集中

  除了鼎益丰外,21章公司中,前称大唐投资现时已改名为优创金融(01160),亦於去年被证监会点名股权高度集中,并在被点名后更改名称。

  Harrison Asset Management在去年希望通过《上市规则》第21章的身份,递交上市申请,这是8年来首次。不过,公司上市程序没有进展,最终未能上市。这反映监管机构或在未来不愿再增加21章公司,让21章公司慢慢退出,转到9号牌申请,21章公司或会慢慢成为绝响。

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